过去半个多世纪以来，在凯恩斯经济学的支撑下，美欧等发达经济体滋生了过度依赖债务，提前消费，不思进取的习惯。其中，在美国就非常明显。以美国消费者债务为例，事情的最新进展是，12月12日，根据美联储的最新数据显示，截至今年10月，美国人欠下 4.99 万亿美元的消费者债务。美联储的消费者债务数据包括信用卡债务、学生贷款和汽车贷款，但不包括抵押贷款债务。
而截至第三季度末，包括抵押 贷款在内，美国的家庭债务总额为17.29万亿美元，创历史新高。与此同时，伴随美联储自2022年3月以来实施的超激进加息，越来越多的美国人难以支付包括信用卡债务在内的一系列债务余额和利息，并受到债务上升和利息成本激增的双重打击。数据显示，目前美国的信用卡平均年利率（APR）为20.72%，刷新了几个月前17.87%的历史新高。
经济学家卡尔·温伯格（Carl Weinberg）表示，美国人即将意识到一个丑陋的现实，信用卡等债务利息支出失控。他们通过信用卡消费来为支出融资，而这些信用卡的利息现在已经过高、失控、脱离困境。我认为，随着进入新的一年，这将导致美国消费者支出紧缩。对于像美国这样一个依赖消费者借贷和支出来维持运转的经济体来说，并不是一个好消息。
对此，华尔街资深预言家彼得.希夫12月12日表示，“有弹性”的美国消费者似乎已经耗尽了精力，他们因为负债累累和利息高企而精疲力尽。现在越来越多的美国人已经刷爆了他们的信用卡，而新的借贷正在放缓。这背后的原因之一是，在去年美国一度高达9.1%的通货膨胀，以及消费者价格指数长期居高不下的背景下，美国的物价飞涨，美国人不得不花光积蓄来维持收支平衡。
自2020年3月大流行美联储开启美元QE印钞机至2021年8 月，美国人的总储蓄达到2.1 万亿美元峰值。但是让人大跌眼镜的是，旧金山联储12月12日发布的最新报告预计，截至今年11月，美国人的总储蓄已降至仅有的1900 亿美元。换句话说，美国人在短短两年内就消耗掉了1.9万亿美元的储蓄。
美联储连续三年的报告显示，在美国，有40%的人拿不出400美元的现金来急用，在应对紧急情况时，需要借钱或变卖家中的物品才行。美国金融分析机构零对冲根据Highland对2,000名美国人进行的一项调查显示，高达82％的受访者表示，如果不借钱，他们将无法支付500美元的紧急开支。分析认为，这些现象都正在成为美国经济衰退的分水岭。
主流观点寄希望于“金发姑娘”情景，即美国消费者支出放缓足以抑制物价通胀，但不足以让经济陷入衰退。不过，温伯格进一步表示，存在一个“不小的风险”，即美国的消费者让自己陷入麻烦。
因为美国人的实际收入回升的幅度还不足以弥补债务负担的增加，对大多数美国家庭的信贷、消费者信用卡来说，都是下行风险所在。而彼得·希夫认为，美联储已经通过过去的11轮加息，令美国经济失去了“软着陆”的可能。债务实在太多了，即使明年美联储启动降息，但是在基准利率已推升至5.25%-5.5%的情况下，那些原本产生的既有利率等，并不会在短期内消散，相反的是，越来越多的美国人正在为美联储大幅印钞放水后的超级货币紧缩而付出赤裸裸的无力偿还债务的代价。
这也再次表明，美联储很难实现利率正常化。比如，2007年将利率从1% 左右提高到5%多一点的尝试导致了当时的次贷危机并诱发金融海啸，以及大萧条以来最严重的美国经济衰退。而始于美联储去年3月的加息周期，无疑进一步暴露了人为控制利率时发生的所有不当投资和资源配置不当。
特别是目前在美国，大件商品的支出已经大幅下降。非循环信贷主要由汽车贷款、学生贷款和其他耐用品贷款组成，仅增长 22 亿美元，小幅增长1.2%。但平均而言，非循环债务每年增加5%。这表明，美国的非循环信贷已经暴跌，消费者削减了大件商品的支出。毫无疑问，这是美国经济正在滑向衰退的信号之一。而美联储却在此前疯狂印钞后，通过激进加息的手段，收割了包括美国消费者在内的全球一系列财富利差。
比如，2020-2021年所有流通中的美元“M2货币供应量”增长率飙升了27%，创下历史最高水平，甚至超过二战时的18%。但在大印钞的同时，人为滋生的高通胀却对美国家庭带来了生活成本上升的沉重打击。一项询问美国人经济状况的调查中，67%的受访者表示最糟糕的情况尚未到来。
矛盾的是，离开印钞，借贷和支出的美国经济又几乎寸步难行。人们沉溺于美元储备货币之下，美联储印钞带来的轻松获得物质财富的快感，欠债上瘾已经成为美国经济无法摆脱的金融习惯。而美国的消费者债务仅仅是美国债台高筑的冰山一角。
根据美国会计真相协会发布的第十四份年度《美国各州财务状况》报告对美国所有50 个州的财政健康状况进行了全面分析显示，截至2022年，有28个州没有足够的资金来支付所有账单。总体而言，各州债务总额平均值为 9,386 亿美元。
特别值得注意的一个现象是，美国多个州的许多富人开始选择逃脱债务责任。过去一些月份，就发生了大规模美国百万富翁撤离的事件。例如，仅在伊利诺伊州，截至11月底，大约7500名百万富翁突然逃离了伊州，真实上演美国版“出埃及记”。而背后的原因正是由于该州面临潜在债务危机。与此同时，夏威夷、密西西比、阿拉斯加等多个州也上演了同样的美国版“出埃及记”画面。
穆迪表示，伊利诺伊州等美国的多个州都陷入养老金不足，可能会导致信贷进一步恶化。分析认为，现在的美国经济存在着一个巨大的养老金庞氏骗局。据美国社会保障和医疗保险受托人报告显示，到2035年，美国的社会养老保险将被耗尽。负债累累和无力偿还更多债务，正在使美国金融体系处于危险中。
雪上加霜的是，根据美国会计真相协会12月12日发布的最新报告显示，虽然美国国债时钟公开的美国联邦债务总额为33.9万亿美元，但实际上联邦的债务总额已高达164万亿美元，平均每个美国纳税人要为此背负97万美元债务。
曾成功预测雷曼兄弟倒闭的金融领域传奇人物，《富爸爸,穷爸爸》一书的作者之一罗伯特清崎警告称，美国由于债务负担而陷入严重的财务困境，“美国实际上已经破产了。”
然而迹象却表明，那些美国货币的发行者和距离美元印钞机最近的人们却执着于对债务的贪婪。例如，美国财政部过去三年间多次暗示将要考虑发行长达100年期的美国国债。高盛分析师还建议，可以考虑发行1000年期的美国国债。而美国财长耶伦也多次警告，如果美国不能持续向全世界发行新的债券来对冲旧的到期债务，美国将陷入前所未有的经济和金融灾难。
耶伦同时担心无法偿还债务会使美国经济和美元的信用受到怀疑。不过，按福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会还再把钱借给我们（美国）呢？的确，正如瓦尼的担忧，在美国债务上限多次陷入僵局的过程中，美国经济遮羞布也不断被揭开，全球多国央行已经持续掀起了美债抛售潮。
#优质作者榜#比如，美财政部11月下旬公布的报告显示（该数据延后两个月惯例，目前仅公布至9月的数据），自2021年12月至今年9月的22个月间，中国20个月都保持抛售美债状态。在此期间，累计共抛售3027亿美元的美国国债，由此前1.0808万亿美元的持仓降至7781亿美元的历史低点，累计抛售比例高达28%。虽然目前依然还是美债第二大持有国，但综合全球最大对冲基金桥水创始人达利欧，“新债王”冈拉克等多方观点，中国存在清空美债的某种可能。
而根据美国财政部的历史数据，过去三年间，全球至少33个美债的持有国在不同月份累计抛售了规模高达2.5万亿美元的美国国债。美国消费者与商业频道分析称，如果全球多个大买家持续掀起美债抛售潮，对美国经济的冲击或将是“核”级别的。美国债务经济模式能否持续的主动权已经掌握在全球为数不多的主要持有国手中。因为仅靠美联储通过自我印钞又自我购债的方式，将使美国债务经济模式失去全球流动性。
亿万富翁吉姆·罗杰斯12月10日再次发出警告称，美国是背负债务最多的国家，伴随债务与印钞的无处不在，迟早都会付出代价。而通过近期从美国消费者到多个州，以及美国联邦不断上演的种种债务困境来看，当所有这些借贷者都无力偿债时，就会发生债务危机。罗杰斯进一步称，负债累累的美国正在走向大萧条的雷区，这将是我一生中从未经历过的金融和债务危机。
发布者：互联网搬运工，转转请注明出处：https://www.gdiis.com.cn/gdiis/10492/
